מהו תפקיד ענף מימון פרויקטים ותכניות השקעה?
הענף בוחן בקשות למימון השקעות שמופנות אליו: הקמה או רכישת עסק חדש, הרחבת עסק קיים או הקמה ותפעול של פרויקט מכוחו של הסכם זיכיון או רישיון. למעט מקרים חריגים, הענף אינו מטפל בהשקעות נדל"ניות.
האם הענף בוחן גם פרויקטים בחו"ל?
הענף משרת את לקוחות הבנק, בכל מקום בו הם פועלים (במידת האפשר) ובעקבות העניין הגובר של הלקוחות בהשקעות בחו"ל, אנו בוחנים מימון השקעות אלו, לעיתים תוך שיתוף בנקים מקומיים, ותוך התחשבות בסיכון הפוליטי של אותה מדינה.
כיצד מגישים בקשה למימון השקעה?
בקשות למימון השקעה מגיעות באמצעות סניפי העסקים של הבנק, קווי העסקים או אגף אשראים מיוחדים.
כיצד נבחנת תכנית השקעה?
מאחר ולאגף מוגשות תכניות השקעה מתחומים עסקיים שונים ומגוונים, תהליך הבדיקה כולל את ההיבטים הבאים:
- לימוד מעמיק של הפרויקט/ העסק/ ההשקעה ותחום הפעילות
- הרגולציה הרלבנטית
- הטכנולוגיה המעורבת
- היכולת הניהולית של היזמים
- חסמי הכניסה
- כושר יצור עולמי/ ענפי
- ועוד ...
לאחר לימוד מאפייני ההשקעה נבנה תזרים מזומנים צפוי לתרחיש הפעילות הסביר וממנו נגזור את היקף המימון האופטימלי. ככלל, אנו מטפלים בתכניות השקעה בהיקף של למעלה מעל 20 מיליון ₪.
איך קובעים מהו התרחיש הסביר?
אין נוסחאות וטוב שאין. התרחיש הסביר הוא תרחיש חזוי, שלדעתנו יש סבירות גבוהה להתממשותו. התרחיש נקבע לאחר בחינה מעמיקה של החברה, הפרויקט, לימוד השוק, הרגולציה, המתחרים, הטכנולוגיה, המוצר ועוד ועוד.
"מה יש לבדוק. נסתכל על העודף התפעולי ונכפיל אותו, זה מספיק".
"שיטה" זו כמובן שאיננה נכונה והיא מתאימה, אם בכלל, רק לחברות יציבות ובשלות.
ההנחה כאן היא שמה שהיה הוא שיהיה. מובן, כי רק לאחר ניתוח מעמיק נדע אם "השיטה עובדת" או שאין קשר בין העודף התפעולי בשנה מסוימת לעודף התפעולי הצפוי.
זאת, בנוסף כמובן, לבחינת הצורך בהשקעות לחידוש הציוד, הבנה עמוקה של הענף העסקי בו פועלת החברה ומצבה הנוכחי יחסית לענף.
מה מטרת המודל הפיננסי שנבנה לכל תוכנית השקעה?
המודל הפיננסי נועד לבחון משתנים שונים שמהם ייגזרו היקף המימון המומלץ, לוח הסילוקין, מטבע המימון, אבני הדרך ומדרגות המימון בתרחישים שונים.
בין השאר נבחנת תקופת ההחזר המינימלית הדרושה להחזר ההשקעה, בהנחה שהעודף התפעולי מוקצה כולו להחזר ההלוואה, השפעת ירידה בהכנסות על היקף המימון, שיעור הריבית ועוד.
המודל בוחן גם את התזרים הפנוי בתרחישים שונים. למשל, תמורות משתנות במצבי תפעול והפרה של פרויקטי BOT, התממשות תחזיות למכירות על פי הסכמי שיווק שונים, גלישת עלויות ועוד.
מה ההבדל בין תכנית השקעות להסכם BOT?
תכנית השקעות מתייחסת להשקעה בנכס שנמצא בבעלות החברה.
הסכם BOT הוא הסכם של הזכיין עם מדינה, רשות ממשלתית או עיריה שמקנה לו זכויות שימוש בנכס אך לא בעלות עליו.הזכויות והחובות של הזכיין, מזמין העבודה והבנק נובעים אך ורק מהסכם הזיכיון.
בישראל, הקמת מתקן ההתפלה באשקלון הינה דוגמא להסכם BOT של המדינה עם חברת VID - בעלת המתקן, שמקנה לה זכויות שימוש במתקן ל-28 שנה, שלאחריהן הוא יעבור לחזקת המדינה.
קיימים מצבי ביניים בהם חברה פרטית היא בעלת הנכס הנרכש, אך פרטי ההתקשרות נושאים מאפיינים דומים להסכם BOT. למשל חברה הפועלת תחת רשיון ורגולציה מחמירה כגון תחנת כח, או קבלן משנה של יצרן אחר המחוייב לספק מוצר מסויים לפי תנאי התקשרות קשיחים, כאשר אין לו בעלות על הציוד או התבנית מסיבות שונות.
מהו פרויקט ללא זכות חזרה ללקוח NON RECOURSE?
זהו פרויקט המוקם כיישות משפטית נפרדת שהוקמה במיוחד לצורך זה, כאשר זכות החזרה של הבנק לבעלי החברה היעודית, מוגבלת או לא קיימת כלל.
